I Giochi erano stati assegnati alla città di Denver, ma la città si è ritirata il 15 novembre 1972 a seguito di un referendum in cui è stata rifiutata la costruzione di strutture Olimpiche per motivi ecologici. Innsbruck si è offerta di intervenire venendo accettata dal CIO come città ospitante di questi Giochi il 4 febbraio 1973: la località aveva già ospitato i Giochi Invernali 12 anni prima.
L'immagine più memorabile dei Giochi è stata quella dell'eroe locale, Franz Klammer, che si tuffava con impeto lungo il percorso in discesa, a malapena in controllo dei propri sci, verso la medaglia d'oro. Rosi Mittermaier della Germania Ovest ha vinto due dei tre eventi di sci alpino e stava per diventare la prima donna a vincerli tutti e tre, ma, nella gara finale, la canadese Kathy Kreiner l'ha battuta di soli 12 centesimi.
La danza sul ghiaccio ha debuttato come disciplina da medaglia ed è stata dominata dai russi. Nel pattinaggio di figura, l'americano Terry Kubicka ha eseguito un back flip: per la prima volta nella storia della disciplina, questo esercizio pericoloso è stato eseguito con successo.
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